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Con EPS de 3.00 y ausencia de datos de crecimiento (epsGrowth5y null), aplico Graham de forma muy conservadora asumiendo crecimiento nulo a bajo (0-1%): 3.00 x (8.5 + 2*0.5) = ~28.5, ajustado a la baja por la alta intensidad de capital y deuda del sector a ~25.5. Frente al precio de 21.28, el margen de seguridad es de aproximadamente 16.5%, insuficiente para el estandar Buffett que exige tipicamente 30-50% en negocios con crecimiento incierto. El bajo PE refleja tanto valor potencial como riesgos reales de estancamiento y deuda. Lo clasifico como valor razonable mas que subvaluado claro; el momento no es oportuno porque el margen no compensa las incertidumbres estructurales.
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Aplicando la formula de Graham con EPS de 6.25 y una tasa de crecimiento conservadora asumida de 5% (dado que epsGrowth5y no esta disponible y la empresa esta en transicion): 6.25 x (8.5 + 2*5) = 6.25 x 18.5 = 115.6; ajustando a la baja por incertidumbre del negocio en transicion y falta de datos de FCF/deuda, uso un multiplo mas prudente (8.5 + 2*4 = 16.5) para un valor de ~106.24. Frente al precio de 95.87, el margen de seguridad es de solo ~9.7%, insuficiente para un enfoque Buffett estricto que exige tipicamente 25-40% de descuento. El PER de 13.4 y P/B de 1.9 son razonables pero no de ganga. El veredicto es valor razonable: no hay sobrevaloracion evidente, pero tampoco el descuento amplio que justificaria una compra con conviccion.
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Usando la heuristica de Graham con EPS de 27.52 y crecimiento conservador (limitando el 18.4% historico a ~12% por prudencia): 27.52 x (8.5 + 2*12) = 27.52 x 32.5 = ~894. Aplicando un ajuste conservador por sensibilidad a un solo negocio y sin normalizar por tasas actuales elevadas, y ponderando con un PE de salida razonable (~24-25x sobre EPS actual = ~660-690), converjo en un valor intrinseco de ~695. Frente al precio de 661.04, el margen de seguridad es de solo ~5%, insuficiente para el estandar de valor de exigir 25-40% de descuento. La empresa es de alta calidad pero cotiza cerca de su valor razonable, sin el colchon que justificaria una compra agresiva.
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Aplicando la formula de Graham revisada con EPS=4.10 y crecimiento cercano a 0 (uso 0 dado el crecimiento historico negativo de -1.14%): 4.10 x (8.5 + 2*0) = ~34.9. Siendo mas generoso y asumiendo un crecimiento nominal de ~1.5% para reflejar cierta estabilidad y la naturaleza de utility-like del negocio: 4.10 x (8.5 + 2*1.5) = ~47.1. El promedio conservador se situa alrededor de 41. Con un P/E de solo 10.95 y P/B de 1.64, la valuacion no es excesiva, pero el precio actual de 42.47 esta esencialmente en linea con el valor intrinseco estimado, dejando un margen de seguridad negativo (~-3%). Buffett exige un margen de seguridad significativo (idealmente 25-30%) antes de comprar; aqui no existe. El atractivo principal seria el dividendo, pero el crecimiento negativo de EPS y la deuda desconocida impiden un veredicto de subvaluacion. Veredicto: valor razonable, no una ganga.
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Aplicando la formula de Graham revisada, EPS de 3.0947 con crecimiento se limita conservadoramente: usar el 32.98% completo produce un valor irrealmente alto (~226), lo cual no es prudente para un analista de valor disciplinado. Capando el crecimiento a un 8% sostenible mas defendible: 3.0947 x (8.5 + 2*8) = 3.0947 x 24.5 = 75.8, cercano al precio. Aplicando un ajuste por el factor 4.4/rendimiento de bono AAA para mayor conservadurismo y usando un multiplo mas prudente (8.5 + 2*5 = 18.5 para crecimiento sostenible tardio): 3.0947 x 18.5 x 0.766 = ~43.8. El precio actual de 73.53 implica un P/E de 28.2 y un P/B extremo de 16.1, sin margen de seguridad; cotiza por encima de mi estimacion intrinseca conservadora, arrojando un margen negativo de ~40%. No es momento oportuno de compra al precio actual.
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